El banco central de EEUU dispuso un aumento en 25 puntos básicos para los rendimientos del dinero debido a los riesgos inflacionarios.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) elevó este miércoles su tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales y la llevó al rango de 3,75%-4%. Se trata del primer aumento desde 2023 y de la primera decisión de política monetaria adoptada bajo la conducción de Kevin Warsh, en un escenario marcado por una inflación todavía elevada y mayores costos de financiamiento a nivel global.
La decisión fue aprobada por unanimidad por los integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). En su comunicado, la Fed señaló que la actividad económica estadounidense continúa expandiéndose a un ritmo sólido, mientras que la inflación permanece elevada. El organismo sostuvo que el ajuste apunta a acelerar el regreso de la inflación hacia su objetivo del 2%.
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El movimiento de la Fed también tiene implicancias para los mercados emergentes, entre ellos Argentina. Una tasa estadounidense más elevada puede aumentar el atractivo de los activos denominados en dólares y modificar los flujos internacionales de capital. Para países con necesidades de financiamiento externo, el contexto puede traducirse en mayores costos para acceder al crédito.
En el caso argentino, el impacto puede observarse especialmente en los bonos y en el riesgo país. El rendimiento de los títulos del Tesoro estadounidense funciona como una referencia para el costo del financiamiento internacional, por lo que un aumento de esas tasas puede encarecer nuevas emisiones o refinanciaciones. La magnitud del efecto dependerá también de las condiciones propias del mercado argentino.
Otro canal relevante es el cambiario. Si los inversores buscan mayores retornos en Estados Unidos, algunos mercados emergentes pueden enfrentar una menor demanda por sus activos. Esto puede generar presión sobre las monedas locales y aumentar la sensibilidad de los mercados financieros ante nuevos movimientos de la política monetaria estadounidense.
La decisión también puede limitar el margen para una eventual flexibilización monetaria en otros países si aumentan las presiones sobre sus monedas o sobre las expectativas de inflación. Para Argentina, el comportamiento del dólar, las reservas, la inflación y las condiciones de acceso al financiamiento serán variables centrales para determinar el impacto concreto.
La Fed, además, dejó abierta la posibilidad de nuevas modificaciones. Las proyecciones difundidas este miércoles ubicaron la mediana de la tasa de fondos federales en 4,1% para fines de 2026, por encima de la estimación de junio, mientras que la inflación PCE fue proyectada en 3,7% para este año.
La decisión se produce mientras Donald Trump sostiene públicamente que Estados Unidos debería contar con tasas más bajas. En paralelo, Warsh había remarcado en Jackson Hole la necesidad de observar una mejora clara y sostenida de la inflación antes de modificar el rumbo. El nuevo escenario deja ahora a los mercados atentos a los próximos datos de precios y a las señales sobre la trayectoria de las tasas.
