Las 5 claves para entender los factores que impulsaron el movimiento cambiario y las perspectivas del mercado para los próximos meses.
El dólar registró una suba cercana al 5% durante junio, un avance que superó la inflación estimada para el mes y marcó un cambio de tendencia en el mercado cambiario. En el segmento mayorista, la cotización alcanzó este martes los $1.485, su valor más alto desde octubre del año pasado, mientras que en el Banco Nación llegó a $1.500 para la venta, el nivel más elevado de los últimos ocho meses.
Pese a ese repunte, la divisa acumula un incremento de apenas 2,1% en lo que va de 2026, muy por debajo de la inflación registrada durante el primer semestre, lo que mantiene abierto el interrogante sobre si el tipo de cambio podrá recuperar terreno frente al aumento de los precios.
Los analistas coinciden en que la reciente suba era esperable y consideran que un dólar con mayor dinamismo resulta saludable para el mercado financiero, luego de varios meses de fuerte estabilidad cambiaria.
Los factores que impulsaron la suba del dólar
Entre las principales razones que explican el movimiento del tipo de cambio aparece la expectativa de una menor oferta de divisas durante el segundo semestre, una vez finalizada la etapa de mayor liquidación de exportaciones del sector agropecuario.
A ello se suma la persistencia de una inflación elevada, que reduce el atractivo de las inversiones en pesos y lleva a parte de los ahorristas e inversores a volver a posicionarse en dólares.
Otro factor puntual fue el aumento de la demanda de fin de mes, tanto por parte de empresas como de particulares. Según operadores del mercado, compañías del sector energético realizaron compras de divisas para girar dividendos al exterior, mientras que el cobro del medio aguinaldo también incrementó la demanda minorista.
El contexto internacional también influyó. El dólar se fortaleció frente a las principales monedas del mundo, mientras que el real brasileño se depreció durante junio, un movimiento que suele trasladarse parcialmente al mercado argentino debido al estrecho vínculo comercial entre ambos países.
Qué espera el Banco Central
En paralelo, el Banco Central difundió una presentación del vicepresidente Vladimir Werning, quien sostuvo que la entidad dispone de más de US$20.000 millones en herramientas para contener eventuales presiones cambiarias.
Entre esos instrumentos mencionó las operaciones de dólar futuro, los acuerdos bilaterales de swap de monedas, que estarán plenamente disponibles hacia mediados de 2026, y la renovación de US$6.000 millones en operaciones REPO, respaldadas por bonos.
Werning también destacó que los giros de dividendos al exterior ya acumulan US$2.600 millones en lo que va del año, el nivel más alto desde al menos 2015, y anticipó que en junio podrían superar los US$800 millones.
Además, señaló que con el último pago de Bopreal ya se canceló el 50% de la deuda comercial del sector privado pendiente a diciembre de 2023, uno de los objetivos que el organismo había fijado para normalizar el mercado cambiario.
