Rebotó el Riesgo País y se obtura el financiamiento externo.
Por Roberto Pico
Cuando a mediados de enero el Riesgo País había llegado a los 480 puntos, la sensación era que los mercados se habían puesto definitivamente del lado del gobierno libertario y que la salida al entuerto financiero estaba a la vuelta de la esquina, con reactivación del crédito externo casi asegurada.
Sin embargo, en los días siguientes la tendencia se revirtió y ahora el índice soberano volvió a niveles superiores a los 500 puntos, lo que hace casi inviable una colocación en la plaza global.
El Gobierno leyó esta situación y el Ministerio de Economía inventó un nuevo bono en dólares, con ley argentina, para tomar parte de las divisas que están entrando vía la cuenta capital, el mayor flujo por exportaciones y parte de lo que está “en el colchón”.
La colocación fue exitosa porque fue a buscar U$S 150 millones y le ofrecieron seis veces más, a una tasa de 6%. Así, el Gobierno también envió una señal de que tiene apoyo financiero interno.
BONAR 2027: cuánto paga el nuevo bono en dólares del Gobierno que pone a prueba al mercado
No obstante, se sabe que este esquema no es ilimitado y que el país necesita conseguir crédito externo para refinanciar los vencimientos de capital con los acreedores privados.
Ante una consulta, el economista Christian Buteler apuntó a la debilidad de la actividad, la caída de la recaudación y el escaso margen fiscal para seguir haciendo ajustes como las razones por las cuales persisten las dudas del mercado financiero.
El profesional reconoció que no hay muchas razones para justificar por qué aún los inversores no terminan de enamorarse del gobierno libertario.
Una de las causas que puede estar titilando como señal de alerta es la debilidad económica y el impacto social que puede tener. Buteler marcó como una advertencia a considerar la caída real de la recaudación producto del retroceso de la actividad.
Para el economista, este dato es preocupante porque obligará al Gobierno a profundizar ajustes en un escenario con poco margen.
Riesgo País, bonos y dólar: cómo reaccionó el mercado a la media sanción de la reforma laboral
“Ya hiciste la mayoría de los recortes posibles y ya no hay mucho. Siempre te puede quedar algo, pero es más marginal. Lo groso ya lo hiciste”, afirmó Buteler.
En ese sentido, el lunes 2 de marzo será un día clave porque se conocerá la recaudación impositiva de febrero. El dato volverá a exponer con números concretos cómo está la economía y dará indicios de niveles de producción y consumo.
Buteler también introdujo un tema a considerar: la percepción de los inversores del ministro Caputo. Al respecto, recordó la gestión durante el gobierno del ex presidente Mauricio Macri, donde el actual ministro “había colocado deuda en forma intensiva”, proceso que “terminó mal” y donde los inversores internacionales “salieron todos perdiendo mucho dinero”.
Ante este escenario, concluyó que “los inversores todavía no confían más fuertemente” para converger a un riesgo país similar al de la región.
Lo concreto es que, si bien la macroeconomía sigue dentro de los parámetros que inversores y organismos multilaterales requieren, la situación del día a día continúa crujiendo.
Riesgo País: qué le falta a la Argentina para romper el piso de los 400 puntos
Los anuncios de cierres de fábricas y despidos son constantes, mientras el Gobierno asegura que es un proceso lógico dentro de la transición que plantea el modelo libertario.
El centro de la discusión sigue siendo el mismo de hace varios meses: hasta cuándo la sociedad soportará una situación tan tensionante y desgastante.
Allí radica buena parte de la mirada de los hombres de negocios que deben decidir inversiones. Por ahora van a lo seguro: petróleo, gas y minería. Pero todos saben que, si el progreso no derrama, el proceso se puede abortar con consecuencias impredecibles.
