El reparto incluyó ganancias acumuladas durante la etapa en la que el Estado todavía era accionista.
La privatización de Transener quedó en el centro de la polémica luego de que los nuevos accionistas de la compañía aprobaran y cobraran dividendos por millones de dólares apenas días después de asumir el control de una participación estatal en la principal empresa de transporte de energía eléctrica en alta tensión de la Argentina.
Según pudo saber Notas de Actualidad, Edison Energía, vinculada a los hermanos Jorge y Patricio Neuss, y Genneia, entre cuyos accionistas se encuentra Jorge Brito, adquirieron participación en Citelec, la sociedad que controla Transener y Transba. Tras concretarse la operación, ambas compañías recibieron parte de las ganancias acumuladas mediante un reparto de dividendos.
Según la información conocida, Edison Energía y Genneia cobraron cerca de US$22,3 millones cada una, lo que representa un total aproximado de US$44,6 millones.
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La controversia se centra en que parte de los fondos distribuidos provenía de reservas constituidas mientras el Estado nacional todavía participaba de la compañía, aunque finalmente no habría percibido esas ganancias antes de concretar la venta.
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Cómo fue la privatización de Transener
El Gobierno nacional avanzó con la venta de la participación de Energía Argentina (Enarsa) en Transener, una empresa estratégica para el sistema energético argentino.
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La compañía opera más de 12.000 kilómetros de líneas de transmisión eléctrica en alta tensión y cumple un rol central en la conexión entre las centrales generadoras y las empresas encargadas de distribuir la electricidad.
El proceso de privatización comenzó formalmente hacia finales de 2025 y las ofertas económicas se conocieron el 28 de abril de este año. La propuesta presentada por Edison Energía y Genneia resultó ganadora frente a otras empresas interesadas, entre ellas Central Puerto y Edenor.
De acuerdo con los datos del mercado, la oferta de las compañías ganadoras habría representado un valor equivalente a siete veces el EBITDA de Transener y superado en alrededor de un 27% la valuación de mercado que tenía la empresa en ese momento.
La reserva de dividendos que generó la controversia
Dos días después de conocerse las ofertas por la compañía, la Asamblea de accionistas de Transener resolvió constituir una reserva destinada al futuro pago de dividendos.
El monto aprobado ascendió a $522.590 millones, una cifra equivalente a aproximadamente US$375 millones al tipo de cambio de ese momento. La decisión fue tomada cuando entre los accionistas se encontraban Enarsa, Pampa Energía y la Anses, que se abstuvo de votar.
Posteriormente, el Gobierno aprobó la venta de la participación estatal en Citelec y avanzó con el traspaso hacia la nueva estructura societaria integrada por Edison Energía y Genneia.
Los nuevos accionistas asumieron formalmente a fines de agosto y una de las primeras decisiones adoptadas junto al resto del directorio fue aprobar la distribución de dividendos en efectivo.
El reparto de US$170 millones y cuánto recibió cada empresa
La Asamblea aprobó la distribución de $253.536 millones mediante la desafectación parcial de la reserva creada para el futuro pago de dividendos.
El monto representó cerca del 49% de aquella reserva y equivalía a aproximadamente US$170 millones.
Como consecuencia del reparto, Edison Energía y Genneia recibieron cerca de US$22,3 millones cada una, de acuerdo con la participación accionaria que poseen. Pampa Energía, que cuenta con una participación equivalente, habría percibido alrededor de US$44,7 millones.
Desde el sector empresario sostienen que el reparto de dividendos formaba parte de las condiciones económicas consideradas en la operación y remarcan que los compradores adquirieron la compañía junto con sus activos, pasivos y flujo de fondos.
Además, aseguran que tanto la creación de la reserva como la definición previa de la posibilidad de distribuir dividendos fueron decisiones adoptadas antes del ingreso de los nuevos accionistas.
Transener y el reparto de ganancias acumuladas
La distribución de dividendos no es un mecanismo habitual que se haya aplicado todos los años en Transener. Según datos del sector, la compañía repartió ganancias en apenas cinco oportunidades durante los últimos 25 años.
Sin embargo, durante 2025 también se había aprobado una distribución de dividendos por $134.200 millones.
Fuentes vinculadas a la industria energética sostienen que el reparto de utilidades forma parte de una práctica extendida entre las empresas que cotizan en el mercado de capitales.
El debate, sin embargo, se concentra en el momento en que se produjo la operación: los nuevos accionistas asumieron el control y, pocos días después, recibieron una parte de los fondos acumulados mientras el Estado todavía formaba parte de la estructura accionaria.
Los Neuss amplían su presencia en el sector energético
La operación también vuelve a poner el foco sobre la expansión empresarial de los hermanos Neuss durante el actual proceso de privatizaciones y concesiones.
Además de su participación en Transener, el grupo logró quedarse con concesiones hidroeléctricas ubicadas en Neuquén y Río Negro y amplió su presencia en distintos proyectos vinculados al sector energético en provincias como Mendoza, Tucumán, Salta y Jujuy.
La privatización de Transener, una compañía considerada estratégica para el sistema eléctrico argentino, continúa así generando debate por las condiciones de la venta y el posterior reparto de dividendos entre los nuevos accionistas.
