Aunque la actividad logró recuperarse levemente tras el desplome de julio, diez sectores registraron caídas interanuales.
La actividad económica registró un leve crecimiento mensual del 0,1% en agosto, luego de la fuerte caída de julio. Sin embargo, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) elaborado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) mostró una contracción interanual del 1,7%, mientras que el acumulado de los primeros ocho meses de 2026 mantuvo un avance del 1,2%.
El resultado quedó por debajo de las expectativas de los analistas y reavivó las dudas sobre la evolución de la economía durante el tercer trimestre. Tras el retroceso desestacionalizado del 2,9% registrado en julio, septiembre será clave para determinar si la actividad consigue recuperarse y evita encadenar dos trimestres consecutivos de caída.
En agosto, cinco de los sectores que integran el indicador mostraron mejoras respecto del mismo mes de 2025. La mayor suba correspondió a Explotación de minas y canteras, con un incremento del 11,1%, seguida por Electricidad, gas y agua, que avanzó un 4,3%. Hoteles y restaurantes también registró un desempeño positivo, con una mejora interanual del 3,1%.
La industria y el comercio, entre los sectores más golpeados
En conjunto, esos tres rubros aportaron 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE. En la vereda opuesta, diez sectores registraron retrocesos. La Pesca encabezó las bajas, con una caída del 15,7%, mientras que la Industria manufacturera retrocedió un 3,2% y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones cayó un 3,5%. Estas dos últimas actividades fueron las que más incidieron negativamente en el resultado general, al restar 0,9 puntos porcentuales.
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La diferencia entre sectores refleja una economía que avanza a dos velocidades. Mientras el agro, la minería y la producción petrolera sostienen parte del crecimiento, actividades con fuerte impacto en el empleo, como la industria, el comercio y la construcción, acumulan dificultades. Esta brecha se profundizó durante 2026 y alimentó las preocupaciones sobre la recuperación económica.
Frente a este escenario, el presidente Javier Milei sostuvo que la economía atraviesa una desaceleración del ritmo de expansión y cuestionó la capacidad de los indicadores desestacionalizados para reflejar los cambios estructurales. El ministro de Economía, Luis Caputo, coincidió con esa interpretación y defendió el uso de la serie de tendencia-ciclo para analizar la evolución de la actividad. Sin embargo, ese indicador permaneció estancado entre abril y agosto, según el último informe del Indec.
El antecedente de la Ciudad de Buenos Aires también encendió señales de alerta. El Producto Geográfico Bruto porteño cayó un 0,9% en el primer trimestre y otro 0,2% en el segundo, ambos en términos desestacionalizados, lo que configuró una recesión técnica durante la primera mitad del año. A nivel nacional, el resultado de septiembre será determinante para establecer si la economía logra revertir la tendencia o confirma un nuevo período de contracción.
