La vocera del organismo destacó los avances del programa y anticipó el inicio de una nueva revisión: cuándo será.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a respaldar el programa económico del Gobierno de Javier Milei, pese a los resultados negativos registrados por la industria manufacturera y la construcción. Desde Washington, la vocera del organismo, Julie Kozack, destacó los avances en materia fiscal, inflación, pobreza y reservas, y confirmó que la próxima revisión del acuerdo comenzará el 21 de septiembre.
“Argentina ha logrado avances notables en la estabilización de su economía. El país ha conseguido dos años consecutivos de superávit fiscal primario por primera vez en 15 años. Ha logrado reducir la inflación a alrededor del 30 por ciento. Se ha retomado el crecimiento, se ha reducido la pobreza, se están recomponiendo las reservas internacionales y, lo que es importante, se ha fortalecido la confianza del mercado”, afirmó Kozack durante una conferencia en Washington.
La funcionaria respondió también sobre el desempeño de la actividad económica y, en particular, sobre los datos negativos registrados en industria y construcción durante julio.
“Si bien es cierto que a veces se observan altibajos en los datos mensuales, nuestro enfoque se centra en la trayectoria general y en las reformas y políticas que respaldarán dicha trayectoria, permitiendo así ampliar el entorno y las oportunidades de crecimiento para Argentina”, sostuvo.
Qué dijo el FMI sobre la morosidad de los créditos
Kozack también fue consultada por el aumento de los créditos en mora y reconoció que se trata de un indicador que está siendo monitoreado por los técnicos del organismo.
“Por supuesto, estamos monitoreando el reciente aumento en las tasas de morosidad de los hogares. No consideramos que esto represente un riesgo significativo para la estabilidad financiera en Argentina”, afirmó.
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La vocera explicó que el endeudamiento de los hogares argentinos se mantiene relativamente bajo y representa alrededor del 8% del PBI, un nivel inferior al de varios países de América Latina.
Además, destacó la situación del sistema financiero y señaló que los bancos cuentan con buenos niveles de capitalización y liquidez, junto con provisiones que cubren más del 85% de su cartera de créditos en mora.
El contraste entre la industria y los sectores más dinámicos
El respaldo del FMI se conoció después de que los datos oficiales mostraran un retroceso de la industria y la construcción durante julio.
Según las cifras del Indec, la actividad industrial cayó 5% frente a junio y registró una contracción del 4,9% en comparación con julio de 2025. De esta manera, acumuló una baja del 2,6% durante los primeros siete meses del año.
La construcción, por su parte, tuvo una caída mensual desestacionalizada del 4,6% y una retracción interanual del 4,5%.
El deterioro industrial tuvo además un alcance amplio: 12 de las 16 divisiones industriales relevadas registraron bajas interanuales. Entre los sectores más afectados aparecen aparatos e instrumentos, maquinaria y equipo, prendas de vestir, cuero y calzado y productos textiles.
Cuáles fueron los sectores más afectados tras la fuerte caída de la industria y la construcción
Estos resultados contrastan con el desempeño de los sectores que vienen impulsando la actividad. Kozack señaló que el crecimiento estuvo liderado principalmente por la energía, la minería y el agro, aunque consideró necesario ampliar la participación de otras ramas de la economía.
“El crecimiento ha sido impulsado en gran medida por los sectores energético, minero y agrícola; es evidente, tanto para nosotros como para las autoridades, que sería beneficioso ampliar este alcance”, señaló.
En paralelo, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) mostró una revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento y ahora los analistas consultados por el Banco Central estiman que el PBI crecerá 2,1% durante 2026.
El FMI espera que Argentina cumpla las metas del programa
En este contexto, el organismo también anticipó el comienzo de la próxima revisión del programa económico, prevista para el 21 de septiembre.
A diferencia de las dos revisiones anteriores, el Gobierno confía en llegar a esta instancia con cumplimiento de las metas de emisión monetaria, reservas y superávit fiscal, por lo que no se espera la necesidad de solicitar un waiver al organismo.
La cuestión de las reservas había sido uno de los principales puntos de incumplimiento en las revisiones anteriores. Sin embargo, el Gobierno considera que esa situación quedó superada a partir de la estrategia financiera implementada por el presidente del Banco Central, Santiago Bausili.
El respaldo de la conducción del FMI también refleja la relación política y económica que mantiene la administración de Milei con el organismo y con su directora gerente, Kristalina Georgieva, una de las principales aliadas internacionales del Gobierno.
De todos modos, el desempeño de la economía será seguido de cerca durante los próximos meses, especialmente ante la necesidad de que el crecimiento alcance a sectores como la industria y la construcción, que tienen un impacto significativo sobre el empleo y el nivel general de actividad.
La próxima revisión del programa será, en ese sentido, una nueva instancia para evaluar si los resultados negativos de julio fueron un retroceso puntual o una señal de un deterioro más prolongado de la actividad económica.
