La empresa presentó un crecimiento récord en ingresos y operaciones, pero el mercado reaccionó con preocupación: cuál es el motivo.
Las acciones de Mercado Libre sufrieron una fuerte caída en Wall Street luego de que la empresa presentara los resultados correspondientes al primer trimestre de 2026. Pese a exhibir cifras récord de crecimiento, el mercado castigó al gigante tecnológico con un desplome del 12% en sus papeles.
Según supo Notas de Actualidad, la empresa informó ingresos netos por 8.845 millones de dólares, lo que representó un incremento interanual del 49%, el mayor ritmo de expansión desde 2022. Además, el volumen total de pagos de Mercado Pago alcanzó los 87.200 millones de dólares, mientras que el volumen bruto de mercadería escaló hasta los 19.000 millones.
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Sin embargo, detrás de esos números apareció el dato que encendió las alarmas entre los inversores: la rentabilidad volvió a ubicarse por debajo de las expectativas. La ganancia neta fue de 417 millones de dólares y el ingreso operativo cayó respecto del mismo período del año anterior.
Desde la propia compañía explicaron que la decisión responde a una estrategia de largo plazo enfocada en acelerar inversiones. Entre las principales apuestas aparecen la expansión del crédito de Mercado Pago, nuevas inversiones logísticas, la reducción de los umbrales de envíos gratis en Brasil y una mayor presencia en comercio transfronterizo.
El foco de preocupación está puesto en Brasil y el crecimiento del crédito
La reacción negativa de Wall Street reflejó el malestar de una parte del mercado que empieza a cuestionar una estrategia basada en sostener altas tasas de crecimiento a costa de resignar márgenes de ganancia.
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La tensión aparece especialmente en Brasil, donde Mercado Libre acelera inversiones para competir tanto con bancos tradicionales como con otras plataformas de comercio electrónico. Esa expansión, aunque fortalece la presencia regional de la empresa, también presiona cada vez más sobre los márgenes operativos.
Otro de los puntos que despertó preocupación fue el crecimiento del negocio crediticio. El portafolio de préstamos de la compañía aumentó un 87% interanual y llegó a los 14.600 millones de dólares. Además, la empresa reconoció que extendió deliberadamente la duración promedio de sus préstamos personales, pasando de cinco a ocho meses, con el objetivo de captar nuevos segmentos de clientes.
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En el mercado también comenzaron a aparecer dudas sobre la sustentabilidad de replicar un modelo similar al de Amazon en una región atravesada por una fuerte volatilidad económica. A diferencia de la expansión construida por Jeff Bezos en Estados Unidos, Mercado Libre opera en países marcados por inflación, crisis recurrentes y fluctuaciones cambiarias.
Las señales de tensión ya comenzaron a observarse en algunos mercados. En Argentina, el crecimiento del crédito fintech estuvo acompañado por un aumento en los niveles de mora y un deterioro de la capacidad de pago de los hogares, especialmente en sectores subbancarizados. Según datos citados por Daniela Bossio, del Grupo Moneda Desarrollo y Equidad, la mora de las familias vinculadas al ecosistema fintech alcanzó el 28,4%.
En Wall Street también ven la caída como una oportunidad
Pese al desplome bursátil, algunos operadores financieros interpretaron la caída de las acciones como una oportunidad de entrada para inversores de largo plazo.
Según esa visión, el mercado estaría castigando la caída de los márgenes sin contemplar que Mercado Libre continúa mostrando métricas de crecimiento difíciles de encontrar en compañías de semejante tamaño.
“La empresa está resignando rentabilidad para acelerar expansión, pero sigue aumentando usuarios, volumen de pagos y generación de caja a una velocidad impresionante”, explicó un operador financiero citado en el informe.
En esa línea, sostuvo que el foco debería estar puesto en la capacidad de la empresa para consolidar posiciones dominantes en América Latina, una región donde todavía existen bajos niveles de penetración en comercio electrónico, billeteras digitales y crédito online respecto de Estados Unidos o Europa.
“Mercado Libre es una acción pensada para comprar y mantener durante muchos años, porque la propia compañía está construyendo una lógica de largo plazo”, señaló el especialista, quien consideró que la fuerte caída podría representar una oportunidad para ingresar “a precios más atractivos”.
