En medio de un mayor optimismo de los inversores hacia la Argentina, el mercado espera que el Tesoro cumpla sin inconvenientes con esta obligación.
El Gobierno argentino pagará este jueves el primero de los grandes vencimientos programados para este año, enviando una fuerte señal a los mercados. La obligación, que asciende a US$ 4.341 millones, corresponde a bonos reestructurados en 2020 por el ex ministro de Economía Martín Guzmán e incluye tanto capital como intereses.
En medio de un mayor optimismo de los inversores hacia la Argentina, el mercado espera que el Tesoro cumpla sin inconvenientes con esta obligación. Esta expectativa positiva se refleja en la baja del riesgo país, impulsada por el reciente anuncio de un crédito REPO de US$ 1.000 millones. Este crédito ha generado un impacto favorable en el mercado, acercando el riesgo país a tasas más favorables para el financiamiento internacional.
La operación con bancos internacionales, diseñada para mantener expectativas de mejora en las condiciones de financiamiento a futuro, permitirá amortiguar la caída en las reservas internacionales que generarán estos desembolsos. Entre los bonos que vencen este jueves se encuentran los Bonares (AL29, AL30, AL35, AL38 y AL41) y los Globales, denominados en euros (GE29, GE30, GE35, GE38, GE41 y GE46) y en dólares (GD29, GD30, GD35, GD38 y GD41).
Se espera que el indicador de riesgo país elaborado por JP Morgan registre una nueva baja durante la semana. Al mismo tiempo, podría haber un movimiento en los bonos soberanos de corto plazo, que continúan abaratándose como reflejo de una renovada confianza del mercado en la capacidad del Gobierno para cumplir con sus compromisos, a pesar de las reservas netas negativas que rondan los US$ 6.000 millones.
Analistas prevén una reinversión de parte de los fondos cobrados en nuevos bonos, debido a que las obligaciones negociables de las empresas están rindiendo muy bajo en relación a los bonos soberanos. Los bonos soberanos todavía presentan valuaciones atractivas respecto a los bonos provinciales y corporativos, y es probable que la reinversión se concentre en el tramo largo de la curva, como el GD38 y el GD41, más que en los bonos de corto plazo como el GD29 y el GD30.
Especialistas como Adcap Grupo Financiero recomiendan invertir en el bono GD35 ante la expectativa de un nuevo acuerdo con el FMI en el primer semestre de 2025.
