Autor: Marcelo Bonelli

Tasas altas, la clave de Macri para domar la inflación

Marcelo Bonelli

El Presidente confía también en que el plan felices fiestas -el bono y medidas sociales- le ponga un piso a la caída económica. Columna original publicada el 16 de noviembre de 2018 en Clarín. Mauricio Macri se volvió un cruzado de la tasa de interés alta como principal estrategia antiinflacionaria. Defendió esa política a capa y espada en una reunión íntima con amigos, empresarios y unos pocos funcionarios de confianza. Fue cuando uno de sus invitados -diplomático y amigo- le dijo directo: “Mauricio, con estas tasas, no hay economía que…

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Las dudas y preocupaciones que recibió Nicolás Dujovne en Wall Street

Marcelo Bonelli

Las incertidumbres que existen alrededor del futuro político electoral causan un impacto económico negativo en la Argentina: el riesgo país baja lentamente a pesar de que la Casa Rosada se comprometió a un “ajustazo” con el FMI. Esta semana, los bancos de Wall Street le comunicaron al Gobierno que nadie saldrá en forma masiva a comprar bonos argentinos mientras no se aclare quién va a ganar en 2019. Las tres dudas centrales que existen en el mundo de los negocios son las siguientes: . ¿Mauricio Macri saldrá vencedor, con el…

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La trastienda de la negociación por el ajuste del Presupuesto

Marcelo Bonelli

Rogelio Frigerio fue el artífice del acuerdo que permitió la aprobación. Tuvo una puja interna con el jefe de Gabinete, y concesiones concretas. Mauricio Macri consiguió un logro político trascendente: la aprobación del Presupuesto fue un claro signo de gobernabilidad. Ocurrió por primera vez después de cinco meses de una crisis económica que tuvo a los tumbos a la Casa Rosada. Fue también una señal clave para el Fondo Monetario Internacional: frente a las dudas, el Presidente confirmó que tiene el instrumento legal para llevar adelante los fuertes recortes. En…

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Las preocupaciones en Wall Street sobre la Argentina

Marcelo Bonelli

Mauricio Macri volvió a ratificar esta semana la política de “sobredosis” monetaria para contener la escalada inflacionaria. Fue en una reunión reservada en la Casa Rosada, cuando al Presidente le anticiparon los impactantes datos que -un día después- difundió el INDEC. Nicolás Dujovne entregó un “paper” extraoficial que proyecta lo siguiente: octubre tendrá una inflación del 5%, mientas que en noviembre y diciembre será del 3%. Así, el año terminaría en un récord: la friolera del 47,4%. Pero en la cumbre secreta se argumentó que la situación sería peor de…

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Los planes oficiales para “encapsular” los efectos económicos de la corrupción

Marcelo Bonelli

Articulo publicado por Marcelo Bonelli en Clarín el 12 de octubre de 2018 La Casa Rosada acelera una propuesta para encapsular el problema que origina en la economía la cantidad de empresarios vinculados al escándalo de los cuadernos. La decisión la tomó Mauricio Macri con un objetivo: evitar que la investigación frene en forma definitiva el ambicioso plan de obras de los PPP. En absoluto secreto existe una comisión “interministerial” para producir un sistema legal que alivie la situación. El trabajo está a cargo del procurador del Tesoro, Federico Saravia…

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La nueva “tablita” que usa el Gobierno para controlar el dólar

Marcelo Bonelli

Hay banda cambiaria, como quería el equipo económico. Pero es tan amplia que funciona de hecho como pretendía el Fondo: el BCRA tiene muy limitada intervención. La banda cambiaria del Banco Central esconde una estrategia no explícita: una nueva “tablita” para la economía argentina. Esa tablita -no difundida- tiene pautada la evolución de la cotización del dólar hasta fines del año próximo. Se trata de una regla interna para facilitar el ingreso de dólares y garantizar sus utilidades. Guido Sandleris evitó hacerla oficial, pero la confirmó cuando habló frente a…

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La crisis argentina y una pelea entre colosos en Wall Street y el FMI

Marcelo Bonelli

Los banqueros sugerían una solución y el organismo multilateral, más ortodoxo, otra. Hacia adentro del Gobierno, Macri le concedió a Dujovne algo que le había rechazado a Melconian. El acuerdo con el Fondo Monetario despeja una duda central: Argentina no entrará en default durante el resto del mandato de Mauricio Macri. Ese es el principal activo del convenio: Wall Street especulaba -hasta hace unas semanas- con una eventual reprogramación de pagos y por eso comenzó a apostar contra Argentina. Ocurrió después de una decisión estratégica tomada por Macri en el…

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FMI: acuerdan un dólar con piso y techo

Marcelo Bonelli

El convenio incluye además una ampliación del crédito de US$ 20.000 millones: una megaoperación por US$ 70.000 millones.   La Casa Rosada va a concretar un cambio fundamental: reajustará la política cambiaria para tratar de mantener, con cierta estabilidad, la cotización del dólar. La decisión ya esta pactada en secreto con el Fondo Monetario y se ejecutaría una vez que Washington apruebe el acuerdo. Se trata de una reforma central a una política cambiaria de Macri que nunca funcionó: hasta ahora el dólar se apreció un 300%. Clarín confirmó que…

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El FMI prefiere un dólar cercano a los 40 pesos

Marcelo Bonelli

Los avances del Gobierno con el organismo no implican una solución a la crisis económica. La estabilidad del dólar no evita un mix serio: inflación alta y recesión.  El Fondo Monetario considera que el dólar ya subió demasiado y que la actual paridad es “de equilibrio” para la economía argentina. Así, Washington estaría de acuerdo con que el precio del dólar oscile en torno de 40 pesos. Después, que se ajuste por la inflación. Para eso autorizó ahora -de manera transitoria- las intervenciones del Banco Central que tranquilizaron un poco…

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Cruces ásperos y discusiones por el nuevo acuerdo con e FMI

Marcelo Bonelli

En Wall Street, los banqueros son directos: le piden a Macri que oxigene la Casa Rosada e inicie otra etapa política hasta las elecciones. La Casa Rosada no sólo enfrenta una crisis económica: el principal problema que debe resolver Mauricio Macri es político. Se trata de una tarea central: recomponer la credibilidad sobre la toma de decisiones y la elaboración de un plan completo para frenar la escalada del dólar, la altura de las tasas y la recesión. Ambas cosas -cuando todo estaba calmo- fueron sugeridas por Wall Street desde…

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